Melvin Garita Mora

Algunos consejos prácticos El aguinaldo, esa bonificación por el esfuerzo de todo un año laborado, constituye una de esas cosas que con más ansias esperamos. En ocasiones, incluso, se ha esperado tanto que cuando llega lo tenemos más que gastado. Decir qué hacer con algo tan propio es bastante difícil, cada uno de nosotros sabe qué ha hecho -y ha dejado de hacer- para ganárselo, pero por ese mismo sacrificio que él implica siempre es necesario “hacer una pausa en el camino” y considerar cuáles podrían ser algunos de sus usos deseables. Primero que todo hay que hacer cuentas, ¿cuánto debo?, ¿cuál es el costo de ese endeudamiento? y ¿en cuánto tiempo tengo que pagar esas deudas?, son las primeras preguntas que debemos hacernos. Tener presente las respectivas respuestas nos permite tener una mejor perspectiva. Si debo un monto similar a mi aguinaldo, el cual debo cancelar en el próximo año y que tiene un costo de un 35%, sería algo poco admirable que metamos nuestro aguinaldo

El mercado cambiario costarricense continúa presentando el problema de organización industrial que habíamos señalado en nuestro documento “ Perspectivas del Sistema de Bandas Cambiarias en Costa Rica ”, circulado el 18 de octubre de 2006 a raíz de la implementación de dicho sistema cambiario en la economía costarricense. Recapitulando, en ese momento señalábamos como el Banco Central se mantenía comprando dólares a tipos de cambio preanunciados, situación que constituía un soporte y punto de referencia para que los intermediarios cambiarios fijaran sus tipos de cambio de compra y venta. Actualmente, el banco central se mantiene comprando dólares a ¢519,16, por lo que los demás participantes seguirán teniendo posturas de compra menores a ese nivel así como de venta mayores al mismo. Mientras este tipo de organización no cambie, o sea, los intermediarios de este mercado no se vean obligados a realizar un calce entre sus compras y sus ventas, seguiremos viendo al tipo de cambi

Mucho se ha dicho en los últimos días sobre las tasas de interés que exhibe el sistema bursátil nacional, algunos opinan que estas están relativamente bajas, otros que están en un nivel que podría considerarse adecuado, mientras que otros afirman que hay espacio incluso para que estas bajen un poco más. El principal argumento de aquellos que consideran bajas las tasas de interés radica en el concepto de tasa real, el cual abordamos superficialmente en ediciones anteriores. Este concepto lo que pretende medir es qué tanto me he enriquecido o empobrecido en lo que se refiere al poder de compra de las inversiones que he realizado, o sea, si con la inversión realizada puedo comprar más bienes y servicios (ha aumento mi poder de compra) o por el contrario ha disminuido la cantidad de estos que puedo comprar. Por ejemplo, si hace un año tomé la decisión de invertir ¢100 a un rendimiento de 10%, en lugar de comprar una galleta que valía esos mismos ¢100, y hoy esa galleta vale ¢11

Con el cambio de presidente que había experimentado la Reserva Federal a finales de enero de 2006 se esperaba una transición suave entre los tipos de política seguidos por Greenspan y los que implementaría Bernanke. Esta transición el pasado martes 18 de setiembre quedó evidenciada que iba a ser más sutil de lo que esperaba una buena parte del mercado, o por lo menos de la parte más “académica”. Ese día la FED en una decisión unánime disminuyó la tasa de referencia de política monetaria de EE.UU., por primera vez desde Jun/03, en 50 puntos base para dejarla en 4,75%, a la vez que disminuyó nuevamente la tasa de descuento en esa misma cantidad para dejarla en 5,25%. Bernanke, en su antiguo trabajo de profesor de Princeton, abogaba por un papel menos discrecional por parte de la FED, pero a la vez un papel comprometido en evitar desviaciones de las metas de inflación explícitamente anunciadas. Esto hacía que él se caracterizara en particular, a diferencia de Greenspan, por

Las manifestaciones y bloqueos que algunos representantes de sectores específicos de nuestra sociedad realizan, no pocas veces nos han producido una gran pérdida de tiempo y dinero, o lo que es lo mismo, una importante pérdida de bienestar. Los atascos derivados de ellas nos han dejado en muchas ocasiones sin poder llegar a nuestros hogares, sin poder recoger a nuestros hijos, o sin poder llegar a alguna clase,  a tiempo, estos  son unos pocos ejemplos de una basta cantidad que se presentan desde una perspectiva netamente individual. En aspectos empresariales, más fáciles de cuantificar en muchos casos, se pierden productos que no pueden llegar a tiempo a su lugar de destino, se entorpecen procesos de distribución y producción que generan pérdidas importantes para muchas empresas, comprometiendo su estabilidad y consecuentemente, el de una buena parte de la sociedad. Pues bien, ¿cómo pueden catalogarse estas situaciones?, claro está, ¡sin temer a ser censurados en el ínt

El fuerte ajuste a la baja que han experimentado los rendimientos del mercado bursátil y financiero costarricense sin duda alguna han reducido a prácticamente nada, la zona de confort que implicaba para los inversionistas y asesores de inversión el atrincherarse dentro del mercado nacional. Por zona de confort debe entenderse que anterior al ajuste que se ha presentado durante el último año y medio -donde los rendimientos de títulos valores con vencimiento a un año han pasado de un rendimiento de 17,50% a uno de 6,50%- los incentivos para explorar otros mercados, así como otros instrumentos, eran prácticamente nulos, ya que los altos rendimientos que se podían conseguir con inversiones dentro de nuestras fronteras eran difícilmente alcanzables asumiendo un nivel de riesgo similar. Ahora esos rendimientos -que se ubican en un rango de entre 6% y 7,50%- están haciendo que cada vez más inversionistas y más asesores de inversión busquen nuevas y mejores opciones, así como que e

El buen momento que atraviesa la economía costarricense en muchos casos se ha traducido en una mejora en el bienestar de cada uno de nosotros, o en términos más sencillos, al disponer de más recursos –entiéndase dinero o una mejor capacidad de pago- queremos realizar algunos cambios en los bienes y servicios que consumimos, ¿o no es para eso que todos trabajamos?... ¡el bienestar está en el consumo! Esto también aplica para aquellas empresas que al observar una mayor demanda de sus productos, derivada del mismo crecimiento de la economía, deciden que es hora de aumentar su capacidad de producción, por lo que necesitan –en algunos casos- pedir capital prestado. Para los individuos estas decisiones se pueden comparar con una decisión de inversión de una empresa, cada cual compra o consume aquellos bienes y servicios que le son más favorables con relación a otros que también puede comprar. Dependiendo del monto invertido – o gastado, como se quiera ver- podemos darnos el lujo de

Hace poco más de tres meses, 30/Ene/07, el banco central realizó la última variación al sistema de bandas cambiarias. Esta consistió principalmente en que a partir de esa fecha el piso de la banda no aumentaría más y permanecería en ¢519,16, antes aumentaba 6 céntimos diariamente. Mientras tanto, el techo de la banda –referencia bastante inútil- dejaría de aumentar los 14 céntimos como lo venía haciendo, para hacerlo de ese momento en adelante a 11 céntimos diarios. Después de esta última transformación al sistema cambiario una gran proporción de individuos hemos afrontado un cambio de paradigma, ¡hemos visto como ahora el tipo de cambio no aumenta!, situación a la que no estábamos acostumbrados desde hace más o menos un cuarto de siglo. Esto sin duda alguna ha afectado a algunos sectores de la economía costarricense, a unos –los generadores de dólares- negativamente, mientras que a otros –los que demandan o compran dólares- positivamente. Ni que mencionar a aquellos que apro

Con algo de suerte, y otro tanto de tiempo libre, en los últimos días ha presenciado algún seminario o actualización -o haya leído- sobre las perspectivas de crecimiento de Costa Rica para el presente año. Sin duda alguna las cifras con las que cerró el 2006 la economía costarricense le puedan impresionar, y no es para menos. El crecimiento de la economía fue casi de 8%, el déficit fiscal disminuyó hasta equivaler al 1% del producto interno bruto, la inflación diminuyó marcadamente, mientras que las importaciones y exportaciones aumentaron un 17%, entre otras muchas cifras relevantes que muestran a nuestra economía con aires que no estamos tan acostumbrados a observar. Sin embargo, cuando vienen las perspectivas el asunto cambia de panorama, ¡claro que sí!, es mucho más fácil describir lo que pasó en un periodo de tiempo dado, que afinar el lápiz y escribir lo que los más complicados modelos, o una buena mano de ases, le han revelado. Cuando llega esa parte empiezan ya los

Hace cuatro meses habíamos hablado en el artículo “ Inflación y crecimiento económico ” sobre las implicaciones que tenía para las diferentes medidas de inflación el crecimiento de una economía. En sí, habíamos comentado como el mayor crecimiento de nuestra economía hacía disminuir las estimaciones de inflación, en este aspecto ahondaremos un poco más. Sin duda alguna hemos visto como la inflación, medida a través del índice de precios al consumidor, ha disminuido fuertemente en el año recién finalizado. En el último trimestre del año 2005 el promedio de inflación había sido de 14,07%, mientras que para el año 2006 este fue de 9,65%, o sea, el promedio de inflación en estos periodos disminuyó poco menos de 4,5%. Esta situación si se compara con las disminuciones que también experimentaron las economías de América Central, y a nivel internacional en general, constata como se ha dado una dinámica adicional en la economía costarricense que ha conducido a una mayor disminución en dicha

El pasado 30 de noviembre de 2006 el Banco Central de Costa Rica dispuso aprobar el Reglamento para Operaciones con Derivados Cambiarios. El reglamento tiene como objetivo regular el mercado de instrumentos de cobertura cambiaria. Este mercado no se había desarrollado en Costa Rica dada la facilidad en la predicción del tipo de cambio, sin embargo, después de la adopción del actual sistema de bandas cambiarias, existe la posibilidad de que el tipo de cambio experimente fluctuaciones que afecten sensiblemente a las empresas e individuos, por lo que es necesario que estos cuenten con herramientas que les permitan protegerse de estas variaciones del tipo de cambio. Para ilustrar estas posibilidades pensemos en que un individuo consolida sus operaciones en una sola moneda -por ejemplo el dólar estadounidense, mientras que mantiene una posición neta en otra moneda –pensemos en el euro. A la hora de realizar su consolidación esta posición variará según varié el tipo de cambio del d