2009 … ¿Vuelta de página?

La fotografía de la economía mundial hoy no es nada alentadora, ni mucho menos si se pretende mirar unos 6 meses o un año hacia adelante. La mayoría de las instituciones especializadas en crecimiento económico pronostican desde una recesión leve hasta una profunda y duradera, algunos pocos incluso, vaticinamos una nueva depresión.

A partir del mes de agosto del presente año se empezaron a experimentar una serie de eventos que originaron posturas tan serias como una posible depresión. La quiebra de instituciones líderes en su campo, la nacionalización de entidades financieras y aseguradoras, nuevas adquisiciones, el congelamiento del crédito bancario, la parálisis del mercado de papel comercial, entre algunos otros aspectos, han minado la capacidad productiva a nivel global, dándole un giro a una economía que en muchos casos parecía ya haber tocado fondo.

Esta situación es para nada despreciable, periodos como estos se caracterizan por agudos problemas de desempleo, dificultad en el desarrollo de negocios -ya sean actuales o nuevos, baja disponibilidad del crédito, menores recursos para el consumo, en general, una considerable pérdida de bienestar por parte de los individuos, ya que por lo general ¡preferimos tener mayores ingresos a menores!

El pasado 20 de noviembre los mercados accionarios y de bonos a nivel mundial experimentaron la ruptura de sus mínimos de los últimos 11 años, e incluso, de sus mínimos históricos para el caso de los bonos del tesoro estadounidense, considerados el refugio del mundo entero en periodos de crisis. Las rupturas de este día sin duda alguna generaron el mayor nivel de stress financiero en el último año, sobra decir que esto incluye también los últimos 80 años.

Sin embargo, a pesar de este negro panorama, existen algunos factores que podrían darle una vuelta de hoja a esta página tétrica del mercado financiero y bursátil mundial, estos factores son los siguientes:

• El plan de rescate a Citi, el cual ha dado mayor confianza al mercado accionario, haciendo que este experimente una recuperación mayor al 13% en tan solo dos días y que podría servir de modelo para las siguientes acciones a tomar por parte del gobierno estadounidense para ayudar al golpeado sector financiero.
• El total respaldo de ese gobierno a las nuevas emisiones de títulos valores de los principales bancos, lo cual eliminaría la pérdida de confianza del mercado de renta fija en general, permitiendo fondear a dichos bancos, fortaleciendo sus balances.
• El paquete de estímulo fiscal del gobierno de Obama, el cual rondaría un US$1 trillón por año en recursos que estarían destinados principalmente a obras de infraestructura como puentes y carreteras, y que incluiría recortes tributarios y un mayor aumento de gastos públicos, lo cual reduciría a prácticamente 0% las posibilidades de deflación en la economía estadounidense, a la vez que ayudaría a estabilizar esa demanda agregada, evitando una recesión aún más profunda.
• Las señales del actual gobierno de acceder a los restantes US$350 billones del TARP para robustecer el crédito al consumo. Hace solo una semana Henry Paulson había aseverado que dejaría ese remanente a disposición del nuevo gobierno.
• El plan de la Reserva Federal Estadounidense para inyectar hasta US$$800 billones en su sistema financiero para comprar securitizaciones, ya sea respaldadas con préstamos hipotecarios, para autos, tarjetas de crédito, estudiantiles y para pequeñas y medianas empresas.

 De esta forma el gobierno está atacando el problema de la recesión en una forma rápida y desde ambos frentes, el fiscal y el monetario, mejorando las expectativas sobre el futuro desempeño de esta economía.

A pesar de estas señales, hay que tener presente que el riesgo de una recesión profunda y duradera, o de incluso una misma depresión, aún continúa, por lo que un consejo muy oportuno es poner en orden las finanzas personales y empresariales de cada uno, disminuir los niveles de apalancamiento –ya sea personal o corporativo, en general, entrar en un “safe mode” en nuestras cuentas, y prepararnos con un mayor nivel de ahorro para enfrentar cualquier imprevisto que en el nuevo año aparezca.